红利计划假说指出，企业为激励管理者，会将管理者的报酬与企业的盈利挂钩。当盈利低于目标盈利下限时，管理者可能减少当年盈利以提高未来收益；当实际盈利高于上限时，管理者可能通过递延盈利来避免超出分红计划的上限。管理者会根据盈利波动调整策略，旨在最大化自身收益。若分红计划涉及认股权，管理者倾向于平滑收益以保持股价稳定。
红利计划假说的概述
在企业运营中，由于企业价值的难以直观观察和对企业业绩的多层次分解需求，企业通常会将管理者的薪酬与企业的盈利状况紧密相连。管理者在制定决策时，往往会选择那些有利于自身利益的会计政策。
当企业当期盈利未能达到分红计划所设定的目标盈利额下限时，管理者可能会采取策略进一步减少当年的报告盈利，这样做的目的是为了提高未来期间的盈利表现。若实际盈利超出了目标盈利的上限，管理者可能会选择递延盈利的方式来降低报告中的收益，因为超过上限部分的盈利并不会带来额外的红利。
对于盈利额在预定上下限之间波动的情况，管理者往往会寻求增加盈利的途径，以此来提高分红的现值。若管理者的分红计划中包含了认股权，他们会倾向于平稳收益，以保持股票价格的稳定增长，从而最大化自身及股东的利益。
一、企业价值与管理者薪酬
企业价值的难以捉摸与多层次的企业业绩分解，使得管理者薪酬与企业盈利紧密挂钩。管理者在制定决策时，会考虑采用对自己有利的会计政策。
二、盈利与分红策略
当盈利未达到或超过既定目标时，管理者会采取相应策略。未能达到下限时，可能会减少当年盈利报告；超出上限时，会选择递延盈利以降低报告收益。在盈利波动范围内，管理者会寻求增加盈利的途径来提高分红现值。
三、认股权与收益平稳化
若分红计划包含认股权，管理者倾向于平稳收益以保持股价稳定。这是为了最大化股东和自身利益，确保长期收益的稳定增长。
