流动性溢价理论假设投资者对短期债券有偏好，不同期限的债券可以相互替代但并非完全替代品。资金更偏好短期市场，但当长期市场的收益率足够高（即存在溢价）时，投资者才会接受长期投资。该理论通过公式表达长期即期利率为未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。
流动性溢价理论的假设
流动性溢价理论是金融市场的一个重要理论，其理论公式为：长期即期利率等于未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。该理论基于以下假设：
一、投资者行为假设
投资者在不同期限的债券之间存在（软）偏好，通常更倾向于选择短期债券。这意味着投资者更看重资金的流动性和短期收益的稳定性。
二、债券特性假设
不同期限的债券虽然可以作为相互替代的投资工具，但它们并非完全替代品。这意味着长期与短期债券在风险、收益及市场接受度上存在一定差异。
三、市场环境假设
1. 资金流动性假设
资金在不同金融市场之间可以流畅地流动。这意味着市场间的资金供应与需求能够相互影响，形成统一的金融环境。
2. 市场需求与偏好假设
资金更偏向于短期投资，除非长期市场的收益率达到足够高的水平（即存在显著的流动性溢价），投资者才会考虑长期投资。这表明市场对短期资金的渴求以及对长期投资的高回报要求。
以上假设共同构成了流动性溢价理论的基础，影响着长期与短期利率的设定以及市场资金的流向。这些假设反映了金融市场的实际运作情况，对理解金融市场及投资行为具有重要意义。
