财务杠杆及其系数的重要性解析
财务杠杆反映了企业因固定债务利息和优先股股利所产生的现象，即普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。为了更好地衡量这一现象，我们引入了财务杠杆系数（DFL）。该系数计算的是普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率。
其意义深远。财务杠杆系数（DFL）的值越高，表明企业的筹资风险及财务风险也随之增大。这是因为固定债务利息和优先股股利的存在，使得企业面临更大的波动性和不确定性。当企业的息税前利润发生变动时，这种变动会通过各种财务指标，尤其是每股收益，被放大并反映出来。财务杠杆系数提供了一个重要的视角来审视企业的财务风险状况。
具体来说，高DFL值意味着企业对于市场变化、经济波动等因素的反应更为敏感。企业在筹资、投资及利润分配等决策中需要更加谨慎，以避免因市场变化带来的潜在风险。同时，投资者在分析企业股票时，也应充分考虑企业的财务杠杆系数，以更全面地评估投资风险和投资回报潜力。
