经济增加值调整式详解
经济增加值（EVA）是一种衡量企业创造真实价值的指标。其计算方式如下：
一、经济增加值的构成
经济增加值 = 调整后税后经营利润 - 加权平均资本成本 × 调整后的净投资资本。
其中，税后净营业利润的计算公式为：净利润 + (利息支出 + 研究开发费用调整项) × (1 - 25%)。
二、会计调整
在计算税后净营业利润时，需要进行多项会计调整，包括：营业利润、财务费用、当年计提的坏帐准备等。同时，EVA税收调整也是一项重要内容，需要考虑所得税、税率以及其他相关因素。
三、资本成本率的计算
加权平均资本成本的计算公式为：债务资本成本率 × 债务资本 /（股本资本 + 债务资本）×（1 - 税率）+ 股本资本成本率 ×〔股本资本 /（股本资本 + 债务资本）〕。
四、债务与股本资本
债务资本包括短期借款、长期借款以及应付债券等。股本资本则包括股东权益合计和少数股东权益。在计算EVA的资本时，还需考虑约当股权资本以及在建工程净值等因素。
五、资本成本率的具体数值
债务资本成本率主要参考3-5年期中长期银行贷款基准利率，如6.65%。股本资本成本率则由无风险收益率和BETA系数计算得出。其中，无风险收益率可参照上海证券交易所交易的当年最长期的国债年收益率，市场风险溢价则按4%计算。
六、BETA系数的计算
BETA系数可通过公司股票收益率对同期股票市场指数的收益率进行回归计算得出。日值数据是主要的参考依据。
经济增加值调整式涉及多个方面的计算与调整，企业在运用这一工具时，需要综合考虑各项因素，以确保结果的准确性。
