经济杠杆系数，也称为财务杠杆系数，用于反映企业财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险。它表示普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数。其计算公式涉及普通股每股利润变动额、变动前的普通股每股利润、息税前利润变动额以及变动前的息税前利润等因素。此外，在有优先股的情况下，还需考虑优先股股利。
经济杠杆系数简介
经济杠杆系数，又称为财务杠杆系数（DFL），是一个重要的财务指标。它衡量的是普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率之间的倍数关系，反映了企业财务杠杆的大小及其作用程度。这一系数能为企业财务风险的评价提供重要依据。
财务杠杆系数的计算公式
1. 基本公式：财务杠杆系数 = 普通股每股收益变动率 / 息税前利润变动率。具体表示为：DFL = (△EPS/EPS) / (△EBIT/EBIT)。其中，DFL代表财务杠杆系数；△EPS和△EBIT分别表示普通股每股利润和息税前利润的变动额；EPS和EBIT则表示变动前的相关利润数据。
简化计算方式：
为便于计算，公式可变形为：
EPS = (EBIT - I)(1 - T) / N
△EPS = △EBIT(1 - T) / N
从这里，我们可以得到DFL = EBIT / (EBIT - I)。其中，I为利息，T为所得税税率，N为流通在外的普通股股数。
考虑优先股的情况：
在有优先股的情况下，由于优先股股利通常是固定的且从税后利润中支付，公式需要做出相应的调整。调整后的公式为：DFL = EBIT / [EBIT - I - （PD / （1 - T)）]。其中，PD代表优先股股利。
经济杠杆系数是企业财务管理中不可忽视的工具，它揭示了企业利用债务融资来放大股东收益的能力，同时也揭示了企业可能面临的财务风险。正确理解和运用财务杠杆系数，对于企业的稳健发展和投资者的明智决策具有重要意义。
