可持续增长率是基于假设未来不增发新股或回购股票，且保持当前经营效率和财务政策不变的情况下，通过预计利润留存率和期初权益预期净利率来计算股利增长率的指标。具体推导方式为：预计利润留存率乘以期初权益预期净利率，得出可持续增长率。例如，若预计利润留存率为40%，期初权益预期净利率为20%，则可持续增长率为8%。
可持续增长率的推导
在不增发新股或回购股票的前提下，我们假设维持当前的经营效率和财务政策不变，可持续增长率成为估计股利增长的关键指标。这一增长率如何推导呢？
基本假设与前提
未来的股利增长率与可持续增长率是相等的。这是基于我们假设公司不会改变其融资策略，并且保持现有的运营效率和财务决策。在这种情境下，我们可以通过预计的利润留存率和期初权益预期净利率来计算可持续增长率。
计算公式详解
1. 利润留存率的重要性
利润留存率反映了公司留存盈利的比例，用于再投资以支持公司的增长。假设预计利润留存率为40%，意味着公司将其70%的利润分配给股东，而剩下的部分用于再投资和发展。
2. 期初权益预期净利率的角色
期初权益预期净利率反映了公司的盈利能力。假设期初权益预期净利率为20%，意味着公司能够有效地利用其资产来产生利润。
计算过程
结合上述两个指标，可持续增长率 = 预计利润留存率 × 期初权益预期净利率。以具体数值为例，可持续增长率 = 40% × 20% = 8%。这意味着在维持当前策略不变的情况下，公司股利的年增长率预计为8%。
基于这些假设和计算，我们可以预测公司未来在不改变经营和财务政策的情况下，其股利的增长趋势。
