财务比率法适用于目标公司没有上市长期债券、无法找到合适可比公司且没有信用评级资料的情况。通过目标公司的关键财务比率和信用级别，结合关键财务比率对照表，可估计公司信用级别，并采用风险调整法估计债务资本成本。这种方法需要进行自我风险等级评价。
财务比率法的适用条件
在特定情境下，财务比率法成为估计债务资本成本的有效工具。当目标公司尚未上市，长期债券难以追踪，且无法找到恰当的可比公司，同时缺乏信用评级资料时，财务比率法显得尤为重要。
一、财务比率法的应用
财务比率法主要依赖于目标公司的关键财务比率和信用级别。通过构建关键财务比率对照表，可以对公司的信用级别进行估算。这一方法的精髓在于自行构建风险等级评价。
二、具体步骤
1. 适用条件分析：当目标公司没有上市长期债券、无法找到合适可比公司且缺乏信用评级资料时，可考虑使用财务比率法。
2. 信用级别估算：基于目标公司的关键财务比率，与构建的对照表进行比对，初步估计其信用级别。
3. 债务资本成本估算：利用“风险调整法”，结合公司信用级别，估计其债务资本成本。
三、方法的核心
财务比率法的核心在于利用已有的财务数据，结合风险调整，对公司进行风险等级的自我评估。这种方法在缺乏外部评级或市场数据的情况下，为公司提供了一个内部评估债务资本成本的途径。
在实际应用中，需要深入分析目标公司的财务报表，确保所选取的财务比率能够真实反映公司的财务状况和风险水平。构建的对照表应基于行业标准和历史数据，以确保评估的准确性和可靠性。
