经营杠杆系数（DOL）是衡量息税前利润变动率与产销量变动率之间的比率，反映企业经营风险的大小。财务杠杆系数（DFL）则是普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率之间的倍数，用于评估企业财务风险和财务杠杆作用程度。两者都是评估企业经营风险的重要工具。
经营杠杆系数与财务杠杆系数解析
一、经营杠杆系数（DOL）
经营杠杆系数，亦称为营业杠杆系数或营业杠杆程度，主要反映了息税前利润（EBIT）的变动率与产销量变动率之间的关系。其计算公式为DOL=息税前利润变动率/产销量变动率。这一系数通过衡量销售收入与变动成本、固定成本之间的关系，揭示了企业经营活动的杠杆效应。经营杠杆系数越大，经营杠杆利益的影响越强，同时经营风险也相应增大。
二、财务杠杆系数（DFL）
财务杠杆系数用于衡量普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率之间的关系，反映了企业财务杠杆的大小和作用程度，以及财务风险的大小。其计算公式为DFL=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。此系数考虑了利息、所得税税率和流通在外普通股股数等因素，在评估企业财务风险时具有重要的作用。
经营杠杆系数的深入解析
经营杠杆系数的计算公式为DOL=(息税前利润EBIT+固定成本)/息税前利润EBIT。这个公式反映了企业因固定成本存在而产生的经营杠杆效应。当企业产销量发生变动时，固定成本不变，从而导致EBIT的变动相对较大，体现了经营风险的存在。
财务杠杆系数的详细阐述
财务杠杆系数的计算涉及多个因素，包括利息、所得税税率和流通在外普通股股数等。其公式一为DFL=EBIT/(EBIT-I)，其中I为利息。在有优先股的条件下，还需考虑优先股股利的影响，公式相应调整为DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T)）]，其中PD为优先股股利，T为所得税税率。这一系数帮助投资者和债权人了解企业财务风险，为决策提供参考。
了解和掌握经营杠杆系数与财务杠杆系数对于企业的经营管理至关重要。通过这两个系数的分析，企业可以评估自身的经营风险、财务风险，并据此制定合适的战略和决策。
