经济增加值（EVA）是一种企业价值评估工具，其核心理念是资本投入具有成本，企业的盈利只有高于其资本成本时才能为股东创造价值。EVA通过计算税后净营业利润与全部投入资本成本的差额来评估企业的经济效益。它包括会计调整、资本成本率计算、债务资本成本率、股本资本成本率等多个方面的计算。通过这种方式，EVA可以更准确地反映企业的经济效益和价值创造能力。
经济增加值（EVA）的核心理念
经济增加值是一种评估企业业绩的财务指标，它反映了企业运营产生的超出其资本成本的部分价值。其基本理念是：企业的资本投入是有成本的，只有当企业的盈利超过其资本成本时，才能为股东创造价值。这一理念强调了资本的有效使用和管理的重要性。
一、经济增加值的计算方式
经济增加值是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。计算公式为：经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均资本成本×调整后的净投资资本。
二、关于资本成本的计算
1. 会计调整
在计算税后净营业利润时，需要进行一系列的会计调整，以准确反映企业的真实盈利情况。这包括财务费用、坏帐准备、存货跌价准备、长短期投资减值准备等。
2. 债务资本与股本资本
债务资本包括短期借款、长期借款及应付债券等，而股本资本则包括股东权益合计及少数股东权益。计算EVA所需的资本投入是债务资本与股本资本的总和，再减去一些特定项目。
三、资本成本率的计算
加权平均资本成本是债务资本成本与股本资本成本的加权平均，反映了企业的整体资本成本。其计算公式为：加权平均资本成本=债务资本成本率×债务资本在总资本中的比例×（1-税率）+股本资本成本率×股本资本在总资本中的比例。
四、债务与股本资本成本率的确定
债务资本成本率通常以中长期银行贷款基准利率为准，而股本资本成本率则是由无风险收益率和BETA系数市场风险溢价共同决定。
五、无风险收益率与BETA系数的计算
无风险收益率通常以上海证券交易所交易的长期国债年收益率为准。BETA系数则通过公司股票收益率与同期股票市场指数收益率的回归计算得出。
经济增加值作为一种重要的财务管理工具，旨在鼓励企业有效管理其资本，实现价值的最大化，为股东创造更多财富。
