资本市场效率指的是资本市场实现金融资源优化配置的能力。这建立在理性投资人假设基础上，但也允许存在非理性投资人。市场有效性意味着价格能同步反映所有可用信息，包括证券信息的充分披露和均匀分布。当市场出现非理性预期时，专业投资者的套利活动有助于调节市场，保持市场有效性。
资本市场的效率：其含义与实现机制
资本市场效率，描述的是资本市场在金融资源优化配置方面的能力。其基础条件包括：
理性的投资人假设：资本市场假设所有参与的投资人均为理性。当市场发布新的信息时，他们会以理性的方式调整对股价的估计。
独立理性偏差的存在：尽管存在非理性的投资者，但如果乐观和悲观投资者人数相当，他们的非理性行为可以相互抵消，确保股价变动与理性预期保持一致，使得市场依然有效。
套利机制的作用：当非理性预期不能相互抵消时，专业投资者会发挥其作用。他们理性地重新配置资产组合，进行套利交易，从而控制业余投资者的投机行为，确保市场的有效性。
所谓有效资本市场，是指其价格能够同步、完全地反映所有可用信息。这种市场的外部标志表现为：
1. 信息的充分披露与均匀分布：确保每个投资者在同一时间内获得等量等质的信息。
2. 价格的迅速反应：价格能够迅速根据相关信息进行变动，避免无反应或反应迟钝的情况。
为实现资本市场的效率，需要各类型投资者以理性的方式进行交易，同时，专业投资者通过套利交易维持市场的稳定与有效。资本市场的健康运行，依赖于信息的透明与及时，以及投资者们的理性决策。
