期权估值风险中性原理是通过计算到期日价值的期望值来评估期权价值的。该期望值由上行概率和下行概率加权求和得到，其中上行概率的计算涉及到期望报酬率和无风险利率。期权价值等于到期日价值的期望值除以（1+持有期无风险利率）。在股票不派发红利的情况下，股票价格的上升百分比可视为股票投资的报酬率。
期权估值风险中性原理详解
期权估值风险中性原理是一种基于期望值的计算方法，用于确定期权的内在价值。以下是具体的计算公式：
到期日价值的期望值 = 上行概率 × Cu（上行时的到期价值） + 下行概率 × Cd（下行时的到期价值）
期权价值 = 到期日价值的期望值 ÷ （1 + 持有期无风险利率）
= （上行概率 × Cu + 下行概率 × Cd）÷（1 + r）
其中，上行概率的计算公式为：期望报酬率（或无风险利率）= 上行概率 × 上行时报酬率 + 下行概率 × 下行时报酬率。
在不派发红利的情况下，股票价格的上升百分比代表了股票投资的报酬率。
具体计算步骤如下：
一、确定到期日价值的期望值
这一步骤中，我们需要考虑期权的上行和下行概率及其相应的到期价值。上行概率和下行概率的确定通常基于历史数据、市场情况以及风险中性假设。
二、计算期权价值
通过第一步得到的到期日价值的期望值，我们再将其除以（1 + 持有期无风险利率），以得到期权的当前价值。这里的无风险利率代表了投资期间的无风险回报。
三、上行概率的计算
在计算上行概率时，我们考虑上行和下行时的报酬率，并基于这些数据进行加权平均，以得到期望报酬率。在不派发红利的情况下，股票价格的上升百分比即代表上行时的报酬率。
这一原理为投资者提供了一个基于风险和预期回报的期权估值方法，有助于更准确地判断期权的价值。
