投资项目现金流量涉及投资项目的现金流入和流出，包括投资期、营业期和终结期的现金净流量。为评估投资项目的经济效益，采用多种评价指标，如净现值、年金净流量、现值指数、内含报酬率和回收期（静态与动态）。这些指标帮助决策者分析投资方案的优劣，如净现值适用于年限相同的互斥投资方案，内含报酬率适用于未来现金净流量不等的情况。简短来说，投资项目现金流和相关评价指标是评估项目价值和决策投资的重要工具。
投资项目现金流量及其相应评价指标详解
投资项目的现金流量分析是评估项目经济效益的关键手段。以下是关于投资项目现金流及其相应评价指标的详细解析。
一、项目现金流量的概念及计算
投资项目的现金流量涉及投资期、营业期及终结期的现金净流量。
1. 投资期现金净流量：-（长期资产投资+营运资金垫支）。
2. 营业期现金净流量：营业收入-付现成本-所得税，也可理解为税后营业利润加非付现成本。
3. 终结期现金净流量：固定资产变价净收入+损失抵税-收益纳税+垫支营运资金的收回。
二、净现值（NPV）及其特点
净现值是指未来现金净流量的现值减去原始投资额现值。其适用于年限相同的互斥投资方案的决策。
三、年金净流量（ANCF）
年金净流量是评估长期投资项目的另一种方法。
1. 计算方式：净现值除以年金现值系数或现金净流量总终值除以年金终值系数。
2. 特点：适用于期限不同的投资方案决策。
四、现值指数（PI）
现值指数是未来现金净流量的现值除以原始投资额现值，适用于原始投资额现值不同的独立投资方案。
五、内含报酬率（IRR）
内含报酬率是一种投资项目的内部收益率。
1. 当未来每年的现金净流量相等时，通过计算使未来每年现金净流量乘以年金现值系数等于原始投资额现值的贴现率来得出。
2. 若未来每年的现金净流量不等，则采用逐步测试法来找出使净现值接近于零的贴现率。
六、回收期
回收期分为静态回收期和动态回收期。
1. 静态回收期：指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间。
2. 动态回收期：需将未来现金净流量进行贴现，以现值计算。
两者越短越好，意味着投资能更快实现回报。在进行投资项目评估时，这些指标为决策者提供了有力的工具，帮助分析项目的盈利能力和风险水平。
