保护性看跌期权是一种股票和看跌期权的组合策略。购买者购买1股股票，并同时购入该股票1股看跌期权。当股价低于执行价格时，组合净损益为执行价格减去初始投资；当股价高于执行价格时，组合净损益为股票售价减去初始投资。这种策略可以保护投资者在股价下跌时避免损失，但在股价上涨时可能限制盈利潜力。
保护性看跌期权的详解
一、基本含义
保护性看跌期权是一种股票与多头看跌期权的组合策略。投资者在购入1股股票的同时，也会购入该股票的1股看跌期权。这种策略的主要目的是为投资者提供一种对股票价格下跌的风险进行保护的方式。
二、组合净损益的计算
组合净损益是由到期日的组合净收入减去初始投资得到的。具体的计算方式如下：
1. 当股价低于执行价格时：
净损益 = 执行价格 - (股票初始投资买价 + 期权购买价格)
2. 当股价高于执行价格时：
净损益 = 股票售价 - (股票初始投资买价 + 期权购买价格)
三、具体解释
这种策略对于预期股价可能下跌的投资者来说是非常有利的。如果股价真的下跌，看跌期权可以为投资者提供一定的经济赔偿；而如果股价上涨，投资者则可以从中获利。这种策略既有可能获得收益，又可以降低风险，因此被广大投资者所青睐。
保护性看跌期权是一种有效的风险管理工具，能够帮助投资者在不确定的市场环境中保持稳定的收益。通过购买股票和相应的看跌期权，投资者可以在一定程度上保护自己的投资不受股价下跌的影响。
