流通债券是已发行并在二级市场上流通的债券，其特点在于到期时间早于发行在外的时间，估价可以在任何时点进行，会产生“非整数计息期”问题。流通债券的估价方法有两种，都需要计算非整数期的折现系数。
流通债券概述
流通债券，是已发行并在金融市场的二级渠道中自由交易的债券。这类债券具备特定的特征：
一、基本特点
1. 到期时间较短：流通债券的到期时间通常短于其发行在外的时长。
2. 估价灵活性：估价的时点并不固定在计息期的起始，而是可以在任何时点进行，因此会产生所谓的“非整数计息期”问题。
二、估价方法
对于流通债券的估价，存在以下两种主要方法：
1. 时点折现法：
以当前时间为折算点，将历年现金流量按照非整数计息期进行折现。
2. 最后一次付息时间折现法：
以最近一次付息时间或最后一次付息日为折算点，计算历次现金流量的现值，再将其折算到当前时点。
不论采用哪种方法，都需要借助计算器来计算非整数期间的折现系数。
三、注意事项
在进行流通债券的交易和估价时，必须考虑到其独特的流动性、市场波动以及债券的具体条款。同时，对于非整数计息期的处理也是关键的一环。投资者应充分了解并熟练运用上述估价方法，以确保投资决策的准确性和有效性。
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