本文主要介绍了资本结构优化的三种方法：每股收益无差别点法、资本成本比较法和公式价值分析法。其中，每股收益无差别点法通过提高每股收益来判断资本结构的合理性；资本成本比较法则是选择资本成本较小的方案；公式价值分析法则是选择公司价值最大的方案，主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司。此外，文章还涉及了公司价值计算的相关公式和假设。
资本结构优化方法详解
一、每股收益无差别点法
基本原理与思路：
1. 评估不同资本结构下的每股收益（EPS），选择能提高EPS的资本结构作为优化目标。
2. EPS的计算原理中，涉及优先股（D），但在教材多假设为零。实际分析中，需考虑优先股的影响。公式为：EPS=【(EBIT-I)(I-T)-D】/N。
二、资本成本比较法
该方法主要关注选择资本成本较小的方案作为优化方向。资本成本是公司为筹集资金而付出的代价，优化资本结构意味着降低总体资本成本。
三. 公式价值分析法
此法侧重于选择公司价值最大的方案。主要应用于对现有资本结构的调整，尤其适用于资本规模较大的上市公司。假设公司的EBIT保持不变，目标是最大化公司价值V，其中V等于债务资本价值B与权益资本价值S之和，即V=S+B。
在分析权益资本市场价值时，公式为：S=(EBIT-i)(1-T)/Ks。其中Ks代表股权资本成本，由无风险利率Rf、市场风险溢价及β系数共同决定。整体平均资本成本率Kw则由债务和股权资本成本加权得到。
关于公司价值分析法的深入解析：
在分析公司价值时，有时涉及永续年金折现的概念。这里的分子是净利润（每年的净利润相同），分母是股权资本成本。由于股权资本成本保持不变，这种分析类似于永续年金的折现。
通过对上述方法的细致分析和应用，企业可以更加精准地进行资本结构优化，从而提高企业的市场价值和盈利能力。
