复合杠杆效应是指由于固定成本和固定财务费用导致的普通股每股利润变动率大于产销量变动率的效应。其计量指标是复合杠杆系数，计算公式为DCL=DOL×DFL，即经营杠杆系数乘以财务杠杆系数。复合杠杆效应反映了企业成本结构和财务费用对企业盈利的影响。
复合杠杆效应详解
复合杠杆效应是一种经济学术语，描述了由于固定成本和固定财务费用的存在，导致的普通股每股利润变动率大于产销量变动率的杠杆作用。为了准确计量这种效应，我们引入了复合杠杆系数，它反映了普通股每股利润变动率与产销量变动率之间的倍数关系。
复合杠杆系数的计算
复合杠杆系数的计算公式为DCL=DOL×DFL。其中，DOL代表经营杠杆系数，DFL代表财务杠杆系数。具体地，DCL的计算还可以表示为：边际贡献/[EBIT-I-PD/(1-t)]。这里，EBIT代表息税前利润，I代表利息，PD为优先股股利，T为所得税税率。
关于复合杠杆效应的理解
在企业运营中，复合杠杆效应的存在具有重要的经济意义。由于固定成本和固定财务费用的作用，企业产量的变化会引起每股利润更大比例的变化。这种效应反映了企业经营风险和财务风险的综合影响。了解并有效运用复合杠杆效应，对企业决策者来说至关重要。
为了更好地理解这一效应，我们可以将其拆分为两部分进行思考：
经营杠杆与财务杠杆的联合作用
经营杠杆反映了企业由于固定成本的存在，销售量变动对利润的影响。而财务杠杆则体现了企业由于债务利息和优先股股息等固定财务费用的存在，对利润变动的影响。当这两大杠杆效应叠加时，就形成了复合杠杆效应。这意味着企业不仅要关注其生产和销售的风险（即经营杠杆），还要关注其资本结构、利息和股息等财务风险（即财务杠杆）。这两种杠杆效应的结合，共同决定了企业每股利润变动率与产销量变动率之间的关系。
