优先股结合了债券和普通股的特点，无到期还本压力，不分散股东控制权。其优点包括属于权益资本、无固定到期日、不增加财务风险且增强融资能力，固定股息可保存利润。但优先股税后资金成本高于负债，有些种类可能要求分享普通股剩余所有权。总体而言，优先股在融资市场上不如债券受欢迎。
优先股与融资的区别
优先股融合债券与普通股的特点，展现了一种独特的融资方式。它既没有到期还本的负担，也不会导致公司控制权分散的担忧。然而，其税后资金成本高于负债的税后资本成本。优先股股东虽然承担了相应的风险，但只能获得固定的报酬，因此在发行效果上可能不如债券。
优先股的独特优势
1. 资本属性与灵活性: 优先股筹集的资本属于权益资本，通常无固定到期日。这意味着股息即使不能如期兑现，也不会触发公司破产。这使得融资后的公司财务风险不增加，反而可能提高融资能力，获得更大的负债额度。
2. 股东权益保障: 优先股股东通常不享有投票权，从而不会威胁到普通股东的权益。
3. 收益分配的稳定性: 优先股的股息通常是固定的，这在公司收益上升时期，可以为普通股股东保留更多利润，展现一定的杠杆效应。
优先股的潜在不足
1. 成本考量: 优先股融资的成本高于债券，因为股息是在税后支付的，不能用于冲抵税前利润。
2. 剩余所有权的分享: 部分优先股（如累积优先股、参与优先股等）要求分享普通股的剩余所有权，这可能会稀释每股收益。
通过对优先股的特点进行深入分析，我们可以发现它在企业融资中扮演了重要角色。对于那些寻求稳定收益而不愿承担过多风险的投资者来说，优先股可能是一个理想的选择。而对于企业而言，它是一种既能筹集资金又不至于增加过多财务负担的融资方式。
