财务杠杆原理是由于固定性财务费用的存在，导致企业息税前利润的小幅变化会引发每股收益的大幅波动。财务杠杆系数可衡量企业财务风险和资金结构合理性。其计算公式涉及普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的关系。同时，考虑所得税、利息和优先股股利等因素。财务杠杆原理对企业决策和风险管理具有重要意义。
财务杠杆原理详解
财务杠杆原理，指的是由于固定性财务费用的存在，导致企业息税前利润（EBIT）的微小变化会引起每股收益（EPS）的显著波动。此原理主要用于评估企业的财务风险以及资金结构的合理性。具体来说，就是评估企业自有资金与借入资金的比例是否恰当。
财务杠杆系数的计算公式
财务杠杆系数的计算公式用以量化上述关系。其表达为：财务杠杆系数 = 普通股每股收益变动率 / 息税前利润变动率。
具体公式为：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)。
在这个公式中：
DFL代表财务杠杆系数
△EPS表示普通股每股利润变动额
EPS为变动前的普通股每股利润
△EBIT代表息税前利润变动额
EBIT为变动前的息税前利润
简化计算
为方便计算，公式可变形为：
EPS=(EBIT-I)(1-T)/N；△EPS=△EBIT(1-T)/N；得DFL=EBIT/(EBIT-I)。
其中：
I代表利息
T为所得税税率
N为流通在外普通股股数
考虑优先股的情况
当企业存在优先股时，由于优先股股利也是固定的，并从税后利润中支付，公式需要做出相应的调整。调整后的公式为：DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]。其中PD代表优先股股利。
通过对这一原理的深入理解，企业可以更有效地评估其财务风险，并据此制定合理的资金结构策略。
