定向增发是向特定少数投资者发行债券或股票等投资产品的行为，非公开发行的定价基准日可以是董事会决议公告日等，发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。公开增发的发行价没有折价，定价基准日固定。定向增发可以用于重大资产重组或引进长期战略投资等。
定向增发：一种特定投资者的投资方式
定向增发是指向符合条件的少数投资者发行债券或股票等投资产品。这种非公开发行的发行价格有着严格的规定，应不低于定价基准日前20个交易日的公司股票均价的90%。定价基准日可以根据实际情况选择董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期的首日。
对于以重大资产重组或引进长期战略投资为目的的定向增发，可以在董事会、股东大会阶段事先确定发行价格，这种称为锁价发行。而对于以筹集资金为目的的发行，需要在取得发行核准批文后，采取竞价方式定价，确保公平与透明。
公开增发的发行价格也有着明确的规定，应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。值得注意的是，这种发行方式中，发行价没有折扣，定价基准日也是固定的。
一、定向增发的目的与类型
定向增发主要分为两大类：一是以重大资产重组为目的，二是为了引进长期战略投资。不同类型的定向增发，其定价方式和时间节点也有所区别。
二、发行价格与定价基准日
非公开发行的发行价格设定严格，确保公平合理。定价基准日的选定，可以根据企业的实际情况选择，这也为投资者提供了一个明确的参考依据。
三、公开增发的特点
公开增发的发行价格规定明确，确保了市场的透明性和公平性。与此同时，公开增发的发行价没有折扣，定价基准日也是固定的，为投资者提供了稳定的投资环境。
通过这样的阐述，我们可以更深入地了解定向增发的内涵及其在实际操作中的细节规定。
