资本结构变化是指通过调整公司的资本结构以增强公司抵御收购的能力。主要形式包括资本结构调整、增加债务、增发股票和回购股票。这些变化可以增加收购的难度和费用，从而防止公司被敌意收购。其中，增加债务和回购股票是常见的反收购策略。
什么是资本结构变化？
资本结构变化是企业为增强自身抵御收购能力而调整其资本构成的过程。这一过程主要包括以下四种形式：
一、资本结构调整
公司通过调整资本结构，不仅可以直接增加债务，而无需进行整体的资本结构调整，从而抵御敌意收购。这种策略虽会导致公司承担更多债务，但能有效防止被收购。
二、增加债务
当公司的债务权益比率较低时，更容易成为收购目标。为了抵御收购，公司可以选择增加债务，利用债务空间为收购融资。然而，增加债务也会增加公司的财务风险，甚至可能导致未来破产。这一策略类似于焦土战术，因为一旦实施，目标公司可能面临巨大的财务风险。公司可以通过银行贷款或发行债券来实现这一目的。
三、增发股票
增发股票可以在维持现有债务水平的基础上增加股权，从而提高收购的难度和费用。这样做会稀释股权，损害股东利益。为了防止股票落入敌意收购者手中，目标公司通常会选择向善意公司或员工定向增发新股。
四、回购股票
回购股票是目标公司另一种有效的反收购手段。通过回购，公司可以使敌意收购者难以获得股份，同时阻止套利者获取股份。回购还可以利用闲置资金，阻塞收购者的融资之路。公司可以通过借债进行回购，这一策略同样能够有效地抵御收购。
资本结构变化是企业为应对收购压力而采取的重要策略手段，旨在通过调整自身的资本构成来增强自身的防御能力。
