财务杠杆效应的主要原因是企业存在固定资本成本，导致每股收益的变动率大于息税前利润的变动率。这种现象是由于固定费用的存在，当某一财务变量小幅变动时，另一相关变量会大幅变动。
财务杠杆效应产生的原因
企业运营中，财务杠杆效应是一个显著现象。其主要原因在于，只要企业存在固定资本成本，每股收益的变动率就会大于息税前利润的变动率。这一现象的产生，直接源于固定费用的存在。
一、固定资本成本的影响
企业的资本结构中，固定成本是不可或缺的部分。这些固定成本，如利息、折旧等，不会因为企业经营状况的变化而大幅变动。当企业的息税前利润有所变动时，由于固定成本的存在，每股收益的变动会更加显著。
二、财务杠杆效应的具体表现
财务杠杆效应描述的是，当某一财务变量以较小的幅度变动时，另一相关变量会以较大的幅度变动。这种现象在企业的财务活动中非常普遍。例如，市场利率的小幅变动，可能导致企业的借贷成本或投资回报产生较大的波动。
三、固定费用的关键作用
固定费用，如利息、租金等，在企业运营中扮演着重要角色。这些费用不会因为企业业务量的短期波动而大幅变化。当企业面临市场波动或经营风险时，这些固定费用会导致企业的盈利状况产生更大的波动，从而体现出财务杠杆效应。
财务杠杆效应的产生，主要归因于企业存在的固定资本成本和固定费用。这些固定成本及费用的存在，使得企业的财务活动在面临外部变化时，会产生更大的内部波动，从而体现出财务杠杆效应。
