经营杠杆效应是财务管理中的一种现象，由于企业存在固定资本成本，使得企业普通股收益或每股收益的变动率大于息税前利润的变动率。这种现象源于固定支出或费用的存在，当某一财务变量小幅变动时，另一相关财务变量会大幅变动。财务杠杆系数（DFL）是衡量这种效应的工具，不同的息税前利润水平具有不同的财务杠杆程度。
经营杠杆效应详解
经营杠杆效应是财务杠杆的一种表现形式，主要源于企业存在的固定资本成本。当企业面临固定性资本成本（如利息费用、优先股股利）时，其普通股收益（或每股收益）的变动率会大于息税前利润的变动率。这种现象即为财务杠杆效应。
具体地说，只要企业存在固定资本成本，不论其规模大小，都会存在经营杠杆效应，且每股收益的变动率会高于息税前利润的变动率。这种效应的程度受到息税前利润水平的影响，利润水平越高，财务杠杆效应的程度则越低。为衡量这种效应，我们引入了财务杠杆系数（DFL）。
经营杠杆的来源及表现
在财务管理中，杠杆效应指的是由于特定固定支出或费用的存在，当某一财务变量发生较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大的幅度进行变动。除了财务杠杆，还包括经营杠杆和总杠杆。
经营杠杆的具体作用机制
经营杠杆主要源于企业的固定成本，如研发支出、广告费用等。当企业面临销售量变动时，这些固定成本会导致利润率的更大波动。例如，当销售量增加时，企业能够分摊更多的固定成本，从而提高利润率；反之，销售量减少则可能导致更大的利润下滑。这种效应在企业的成长和发展过程中尤为明显。
通过对经营杠杆效应的理解和应用，企业可以更好地进行财务规划和管理，以应对市场变化带来的挑战。
