什么是杠杆收购
杠杆收购，亦称为融资并购或举债经营收购，是企业常用的一种金融手段。该策略的核心在于，公司或个人利用目标公司的资产作为债务抵押，进而完成收购。杠杆收购的主体通常是专业的金融投资公司。
杠杆收购的流程与优势
1. 流程介绍：
设计准备阶段：发起人制定收购方案，与被收购方谈判，并安排融资，必要时以自有资金参股。
集资阶段：先由企业管理层筹集部分资金，然后以目标企业资产为抵押向银行贷款，同时向投资者发售债券。
收购实施阶段：使用筹集到的资金购买被收购公司的股份。
后期整合阶段：对目标企业进行整改，确保负债的现金流量，降低债务风险。
2. 杠杆收购的优势：
资本要求低：对并购方的现金或资产要求较低。
产生协同效应。
提高运营效率。
通过整合，驱除过度多元化所带来的价值破坏。
有助于改进领导力与管理。
有效的杠杆作用。
杠杆收购的局限与风险
1. 局限方面：
被收购公司可能因支付利息而享受免税政策，但在随后的运营中赋税较少，股东股息享受不到此优惠。
在金融危机、经济衰退等不可预见事件发生时，杠杆收购面临巨大风险，如定期利息支付困难、技术性违约甚至全面清盘。
管理层与股东动机的不一致也可能威胁杠杆收购的成功。
2. 风险警示：
杠杆收购是一把双刃剑，既能带来丰厚收益，也潜藏风险。企业在考虑杠杆收购时，必须全面评估自身经济实力、市场环境以及未来发展趋势，谨慎决策。
