转贴现是金融机构间一种资金融通方式，涉及已贴现但未到期的商业汇票再次贴现转让。它分为转贴现买入和卖出两大类，买入包括买断和买入返售（逆回购），卖出涵盖卖断和融资（正回购）。买入返售指银行购买未到期票据后约定未来由对手购回；卖断是将票据背书转让给对手；融资（正回购）则是转让票据同时约定未来购回，实现融资目的。这一机制丰富了金融机构的流动性管理手段。
转贴现：金融机构间资金融通的桥梁
转贴现，这一术语特指金融机构为获取资金流通性，将其持有且未到期的已贴现商业汇票，再次采用贴现形式向其他金融机构转让的过程。此行为不仅是金融体系内资金灵活调度的关键机制，也是银行间相互支持、优化资源配置的有效途径。
转贴现的双向运作
转贴现活动可细分为两大范畴：转贴现买入与转贴现卖出，两者互为补充，共同构建了金融市场的深度与广度。
# 转贴现买入
买断与逆回购
转贴现买入涵盖两种模式：买断与买入返售（逆回购）。买断是指直接购买并持有票据至到期；而买入返售，则是在购入未到期票据的同时，预设未来某时点由原持有方回购，既实现了资金的即时供给，又保障了票据的最终回归。
# 转贴现卖出
卖断与正回购
相对应的，转贴现卖出分为卖断与融资（正回购）。卖断操作中，金融机构彻底转让票据权利给交易对方；融资（正回购）则是出售票据同时，预定未来回购，实现短期资金融通的目标。
核心机制解析
买入返售（逆回购）
此操作模式下，银行通过购买对方未到期的已贴现票据，并确立未来回购条款，既增强了市场流动性，也为双方创造了安全的资金往来环境。
转贴现卖断
涉及到票据权利的完全转移，卖方银行借此快速回收资金，优化资产结构，而买方则获得相应的投资机会。
转贴现融资（正回购）
此举让银行在转让票据的同时，确保了未来能够以约定条件回购，实质上是一种利用现有资产进行的短期融资策略。
转贴现作为金融市场中的重要环节，不仅丰富了金融机构的融资渠道，还促进了货币市场流动性的高效循环，展现了金融资源灵活调配的内在机制。
