圈钱饥渴症是指公司在融资过程中，违背正常融资顺序的病态决策行为。具体表现为我国上市公司偏好股权融资，热衷于从证券市场圈钱。这种现象源于法人治理结构的不完善和经理代理问题的存在，导致公司经理追求自身利益最大化，而非完全理性的公司行为决策。这种行为可能导致公司融资不当，影响公司的长期稳健发展。
圈钱饥渴症概述
圈钱饥渴症这一术语，常用来描述公司在融资过程中出现的病态决策行为，这些行为违背了正常的“啄食原则”。所谓的“啄食原则”，指的是公司在寻求融资时，首先会考虑内部融资，随后是银行贷款，接着是债券发行，最后才是股票发行。
然而，观察我国上市公司的实际情况，可以看到一种与“啄食原则”背道而驰的现象：它们更倾向于股权融资，对从证券市场圈钱有着强烈的偏好。这种现象被称为“圈钱饥渴症”。
一、融资顺序的扭曲
在我国，拟上市公司和已上市公司在融资决策上，更偏好股权融资而非其他方式。大量证据表明，这些公司更倾向于直接从证券市场筹集资金，即所谓的“圈钱”。这种偏好背后反映出公司治理结构的不完善以及经理股票期权等激励机制的缺失。由于代理问题的存在，公司经理在追求自身利益最大化的同时，可能导致公司的决策偏离最理性路径，这是“圈钱饥渴症”的内在根源。
二、公司治理与代理问题
在我国上市公司中，由于法人治理结构的不健全和经理激励机制的不足，经理的代理问题尤为突出。由于缺乏有效的监督与激励机制，经理在决策时可能更倾向于选择能迅速提升自身利益的方式，而非考虑公司的长远发展。这种短期行为加剧了“圈钱饥渴症”的现象。
圈钱饥渴症反映了我国上市公司在融资决策上的一种病态现象。为了市场的健康发展，必须重视并努力解决这一问题。
