股权约束是一种对公司经营者较为直接的约束方式，涉及公司重大决策和经营者选聘等权力。理论上，股权集中和信息对称分布能提高股权约束的力度和有效性。然而，从实践角度看，股权约束具有弹性，财务压力不大。股东对收益性、支配性、投资性的不同选择会影响股权约束力度。因此，股权约束的力度和有效性受多种因素影响。
股权约束的力度与有效性
股权约束作为一种直接的、具有较大威胁性的约束方式，对公司经营者产生显著影响。公司的重要决策与经营者选聘均掌握在股东之手。股东大会、董事会及监事会共同构成监控机制，对经理人员形成全面的监督。
然而，从上市公司治理的实际操作来看，股权约束展现出的弹性较大。虽然股东拥有公司的剩余索取权，但公司并无法定的分派股息义务，因此在财务方面，股权约束对经营者的压力并不显著。
股权集中与信息分布
股权的集中度对于约束力度具有决定性影响。当股权更为集中时，信息的分布更为对称，股权约束的力度及有效性随之增大。这一过程体现了信息透明度和决策权的直接关联。
股东差异与约束力度
不同股东对于收益性、支配性、投资性的选择顺序和追求程度存在差异，这些差异会对股权约束的力度产生微妙影响。股东间的不同偏好和策略选择，共同塑造了股权约束的实际效果。
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