剩余股利理论认为公司有一个目标最佳资本结构，投资计划优先使用保留盈余，盈余剩余才会发放现金股利。股利政策由投资计划报酬率决定。有投资机会时，公司不分配现金股利，使用内部资金满足投资需求。因此，快速成长的公司少发放股利，而成熟公司倾向于实施高股利政策。
剩余股利理论的概述
公司追求一种理想的资本结构，这是剩余股利理论的核心观点。当企业有投资计划时，它首先会依据这种资本结构进行融资。在融资过程中，公司会优先使用其保留盈余。只有当盈余有剩余时，才会以现金股利的方式发放给股东。
企业投资与股利政策
在剩余股利理论的框架下，公司的股利政策是由其投资计划的预期报酬率决定的。如果企业面临众多有利可图的投资机会，那么为了满足这些投资机会所需的资金，公司更倾向于不分配现金股利，而是以保留盈余的形式进行资金安排。
融资成本与资金运用
企业发行股票是有成本的，而且成本可能很高。当发行新股的成本高于企业内部留存利润的成本时，企业会优先选择使用内部资金。这就是为什么一些快速成长的公司往往不发放股利，而是更倾向于保留盈余来满足其扩张需求。
内部资金的优势
剩余股利理论解释了为什么一些公司倾向于实施高股利政策，尤其是在它们成熟、发展平稳的阶段。而对于迅速成长的公司来说，由于其内部资金成本低且需求大，因此更倾向于不发放股利，而是充分利用内部资金来支持其扩张和发展。这种策略有助于公司更好地把握投资机会，促进企业的长期成长。
