债券到期收益率的计算公式是怎样的?

放大字体    缩小字体 来源:财务自由行 2024-12-13 23:09 浏览次数:419

债券的到期收益率计算公式为P=I×(P/A,r,n)+M×(P/F,r,n),通过查找现值系数表并利用内插法求r。到期收益率是购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率,能使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。对于不同发行情况的债券,到期收益率与票面利率的关系也有所不同。决策时,如果有效到期收益率高于投资人要求的必要收益率,则该债券值得投资。

债券的到期收益率是投资者购买债券并持有至到期所能获得的报酬率。这一关键指标的计算公式为:P=I×(P/A,r,n)+M×(P/F,r,n)。这个公式结合了现值系数表,并利用内插法来求解r(到期收益率)。

在这个公式中:

P代表债券的购买价格。

I和M分别表示债券的利息和面值。

(P/A,r,n)和(P/F,r,n)是年金现值系数和复利现值系数,它们考虑了利率r和期限n对债券价格的影响。

到期收益率的计算涉及到对未来现金流的折现,使得未来现金流现值等于债券的购入价格。对于不同类型的债券发行(如平价、溢价或折价发行),其到期收益率与票面利率的关系也有所不同。

平价发行的债券

对于平价发行的债券,其到期收益率恰好等于票面利率。这意味着在债券的整个生命周期内,投资者获得的利息回报与其投资的成本相匹配。

溢价或折价发行的债券

对于溢价或折价发行的债券,情况则有所不同。溢价发行的债券,到期收益率会低于票面利率,因为投资者需要为更高的风险或更早的还款支付额外的费用。相反,折价发行的债券到期收益率高于票面利率,因为发行方为了吸引投资者,可能会提供更高的收益作为补偿。

决策原则

当考虑是否投资某只债券时,一个重要的决策原则是比较该债券的到期收益率与投资者要求的必要收益率。如果债券的到期收益率高于投资者要求的必要收益率,那么该债券是一个值得投资的选项。

了解并正确应用债券的到期收益率计算公式对于投资者来说至关重要,它不仅能帮助投资者评估投资回报,还能指导其做出明智的投资决策。

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