必要报酬率是投资者要求的最低报酬率，反映投资的基本要求或期望的最低收益水平。而期望报酬率是预期从投资项目获得的未来现金流量现值折现到现在的价值，反映投资者对投资项目的盈利预期。当股票市价低于股票价值时，期望报酬率高于必要报酬率。
一、定义
1.必要报酬率：这是投资者要求的最低报酬率，通常被视为机会成本的衡量。它代表了投资者愿意为某一投资项目承担风险而期望获得的最低回报。必要报酬率反映了投资者对风险的态度以及对资金时间价值的考量。
2.期望报酬率：这是投资人投资项目预期可以获得的报酬率。它基于项目的预期现金流、市场条件、风险评估等因素来预测。期望报酬率代表了投资者对特定项目未来收益的预期。
二、关系与应用
当股票市价低于股票价值时，期望报酬率通常会高于投资者要求的必要报酬率。这是因为，从投资者的角度看，股票被低估，未来可能产生的收益超过其风险所对应的最低回报，因此期望获得的报酬率会高于其要求的必要报酬率。这种差异反映了投资者对股票未来表现的乐观预期和市场对该股票价值的判断。
三、总结
必要报酬率是投资者愿意承担某一项目风险所要求的最低回报，而期望报酬率是基于项目预期收益和风险预测的回报预期。两者之间的差异反映了市场对项目未来表现的看法以及投资者的风险偏好。在实际投资决策中，投资者需要综合考虑这两个因素来评估项目的可行性。
