利率期限结构理论说明了不同国债即期利率差异的原因，这种差异随期限长短变化。该理论包括预期理论、市场分割理论、流动性溢价理论和期限优先理论。其中，预期理论认为长期债券利率是预期短期利率的几何平均值；市场分割理论则认为不同到期期限的债券市场是独立分割的，每种债券的利率取决于其供求；流动性溢价理论是预期与分割市场理论的结合，认为长期债权利率包括预期短期利率和流动性溢价；期限优先理论则假定投资者对某种到期期限的债券有特别偏好。
一、预期理论
预期理论认为长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的几何平均值。该理论的关键假设是，投资者对不同到期期限的债券并无特别偏好，他们会基于预期回报率来选择投资对象。如果某债券的预期回报率低于其他不同到期期限的债券，投资者会转向其他投资。
二、市场分割理论
市场分割理论则将不同到期期限的债券市场看作是完全独立且相互分割的。每种到期期限的债券利率由其供求关系决定，不受其他期限债券的预期回报率影响。该理论的关键假设是，不同到期期限的债券无法相互替代。
三、流动性溢价理论
流动性溢价理论是预期理论和市场分割理论的结合。它认为长期债券的利率应等于长期内预期短期利率的平均值，同时考虑到债券供求状况影响的流动性溢价。这一理论认识到不同到期期限的债券之间存在替代性，但并非完全替代。
四、期限优先理论
期限优先理论采用较为间接的方式修正了预期理论。该理论假定投资者对某种特定到期期限的债券有特别偏好。在这种情况下，投资者更愿意投资这种期限的债券，从而影响该期限债券的利率水平。
利率期限结构理论为理解不同期限债券的利率差异提供了框架，帮助投资者根据市场情况和自身需求做出更明智的投资决策。同时，也为政府有关部门加强债券管理提供了参考依据。
