加权平均资本成本在公司价值评估和资本结构决策中有重要作用，但在市价与账面价值严重背离时，其计算结果不符合实际，不利于做出正确决策。其主要缺点在于无法准确反映实际情况。此外，加权平均资本成本的计算涉及多种资本来源和复杂公式，需要准确的数据和合理的假设才能得出准确的结论。
一、引言
加权平均资本成本是企业进行财务决策的重要工具，它反映了企业的整体资本成本，对于公司价值评估和资本结构决策具有关键作用。然而，这一工具也存在一些明显的缺点，特别是在特定情境下其计算结果可能不符合实际情况，不利于决策者做出正确选择。
二、缺点详述
1.市价与账面价值背离时的计算问题：当市场价值与账面价值严重背离时，加权平均资本成本的计算结果可能失真。这是因为该模型主要基于市场价值进行计算，如果市场价值不能真实反映企业的实际价值，那么计算出的资本成本就可能偏离真实情况。
2.决策局限性：虽然加权平均资本成本为企业提供了一个基本的资本成本参考，但在复杂的市场环境和多变的经营策略下，单一的加权平均资本成本可能无法准确反映不同投资项目的实际风险。它可能不适用于所有投资决策，尤其是在高风险或高潜在收益的项目上。
三、加权平均资本成本概述
加权平均资本成本是企业全部长期资本的平均成本，反映公司各种长期资本的综合成本。它通常根据各种长期资本的比例加权计算得出，是公司在评估价值和制定资本结构决策时的重要参考。在计算方法上，它涵盖了所有资金来源，包括普通股、优先股、债券及所有长期债务。
四、计算方法
加权平均资本成本（WACC）的计算公式为：WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)。其中，Re代表股本成本，即投资者的必要收益率；Rd代表债务成本；E是公司股本的市场价值；D是公司债务的市场价值；V是E+D，即企业的市场价值；E/V和D/V分别代表股本和债务占融资总额的百分比，即资本化比率；Tc是企业税率。
五、总结
虽然加权平均资本成本在财务决策中发挥着重要作用，但其也存在一定的局限性。特别是在市场价值与账面价值严重背离的情况下，其计算结果可能不符合实际，不利于决策者做出正确选择。在使用加权平均资本成本时，应结合企业实际情况和市场环境，审慎分析并做出决策。
