内含报酬率和获利指数是投资领域的两个重要概念，均考虑资金的时间价值。内含报酬率是指投资项目的预期现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，而获利指数则是按照资金成本折现的未来现金净流入量的现值之和与原始投资之间的比值。两者的决策标准不同，各有优缺点。内含报酬率注重资金时间价值并可直接反映实际收益水平，但计算较复杂；获利指数可从动态角度反映项目资金投入与产出的关系，但无法直接反映实际收益率。
一、定义与概念
内含报酬率（IRR）：是指投资项目的预期现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率。它是一个反映项目投资效益的指标，考虑了资金的时间价值。
获利指数（PI）：则是按照一定的资金成本折现的未来现金净流入量的现值之和与原始投资之间的比值。它反映了项目的盈利能力和投资效率。
二、决策标准
内含报酬率（IRR）的决策标准：
当内含报酬率≥贴现率时，方案可行。
当内含报酬率＜贴现率时，方案不可行。
获利指数（PI）的决策标准：
当获利指数≥1时，方案可行。
当获利指数＜1时，方案不可行。
三、优点与缺点
内含报酬率（IRR）的优点：
注重资金时间价值，从动态角度反映投资项目的实际收益水平。
不受行业基准收益率高低的影响，较为客观。
内含报酬率（IRR）的缺点：
计算过程相对麻烦。
在经营期大量追加投资的情况下，可能导致多个IRR出现，使得指标失去实际意义。
获利指数（PI）的优点：
与净现值法相比，获利指数是一个相对数，可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出的关系。
可以弥补净现值法在投资额不同方案之间无法比较的缺陷。
获利指数（PI）的缺点：
无法直接反映投资项目的实际收益率。
计算比净现值指标更复杂，且计算口径不一致。
总体来说，内含报酬率与获利指数都是评估投资项目效益的重要工具，但在实际应用中需根据项目的具体情况选择合适的评估方法。两者各有优缺点，需要结合使用，以便更全面地评估投资项目的可行性。
